La fórmula del profit factor
El profit factor (PF) compara el dinero que ganaron tus operaciones ganadoras con el dinero que te costaron las perdedoras:
profit factor = ganancias brutas ÷ |pérdidas brutas|
Las ganancias brutas son la suma del beneficio de cada operación ganadora. Las pérdidas brutas son la suma de la pérdida de cada operación perdedora, que es un número negativo, así que divides por su valor absoluto. El resultado es un ratio sin unidad: le da igual si operas 1 acción o 1.000.
Léelo así:
- Por debajo de 1,0: las pérdidas fueron mayores que las ganancias. El periodo perdió dinero antes de considerar nada más.
- Exactamente 1,0: punto de equilibrio.
- Por encima de 1,0: las ganancias superaron a las pérdidas. Un PF de 2,0 significa que cada euro perdido se compensó con dos euros ganados.
Puedes calcular tus propios números en la calculadora de profit factor.
Un ejemplo resuelto con diez operaciones
Supón que tus diez últimas operaciones cerradas son estas (ganancia o pérdida tras cerrar la operación):
| Operación | Resultado |
|---|---|
| 1 | 120 € |
| 2 | 80 € |
| 3 | 200 € |
| 4 | 60 € |
| 5 | 150 € |
| 6 | 90 € |
| 7 | −100 € |
| 8 | −70 € |
| 9 | −50 € |
| 10 | −130 € |
Ganancias brutas = 120 + 80 + 200 + 60 + 150 + 90 = 700 €.
Pérdidas brutas = −100 + −70 + −50 + −130 = −350 €.
Profit factor = 700 ÷ |−350| = 2,0.
Ahora añade los costes. Si cada operación completa costó 8 € en comisiones y tasas, las seis ganadoras se reducen a 652 € y las cuatro perdedoras crecen a −382 €. El profit factor pasa a ser 652 ÷ 382 = 1,71. Las mismas operaciones, una cifra bastante más baja. Calcula siempre el PF con resultados netos, después de costes, o estarás midiendo una estrategia que en realidad no operas.
¿Qué es un buen profit factor?
No hay un umbral oficial, y quien te da una sola cifra sin contexto está adivinando. Lo que sí puedes afirmar con certeza es aritmética: por debajo de 1,0 se pierde dinero, por encima de 1,0 se gana, en las operaciones que mediste.
Más allá de eso, algunos puntos prácticos te ayudan a juzgar tu propia cifra:
- Margen de error. Un PF de 1,05 es apenas positivo. Una pequeña subida de costes, de deslizamiento o una mala semana pueden llevarlo por debajo de 1,0. Un PF más alto deja más margen para que las cosas salgan mal.
- Tamaño de la muestra. Un PF de 15 operaciones es un boceto aproximado. Un PF de 200 operaciones en distintas condiciones de mercado es mucho más informativo. La cifra no te dice cuántas operaciones la produjeron, así que indica siempre el número a su lado.
- Estilo. Un enfoque de seguimiento de tendencia con una tasa de acierto baja y grandes ganadoras y un enfoque de reversión a la media con una tasa de acierto alta y ganadoras pequeñas pueden llegar al mismo PF por caminos muy distintos.
- Sospechosamente alto. Un PF por encima de 4 o 5 en una muestra pequeña suele indicar una sola operación atípica, una racha corta de suerte o un backtest que miró el futuro. Compruébalo antes de celebrarlo.
Trata tu PF como una descripción del pasado, no como una previsión. Los mercados cambian y una cifra que se mantuvo seis meses puede no mantenerse los seis siguientes.
Cómo se relaciona el profit factor con la tasa de acierto y el payoff
El profit factor queda totalmente determinado por otros dos números: tu tasa de acierto (TA) y tu ratio de payoff (ganancia media ÷ |pérdida media|). En N operaciones, ganancias brutas = N × TA × ganancia media y pérdidas brutas = N × (1 − TA) × pérdida media, así que:
profit factor = (TA × payoff) ÷ (1 − TA)
Esta tabla muestra el PF que obtienes con cada combinación:
| Tasa de acierto | Payoff 1,0 | Payoff 1,5 | Payoff 2,0 | Payoff 3,0 |
|---|---|---|---|---|
| 30 % | 0,43 | 0,64 | 0,86 | 1,29 |
| 40 % | 0,67 | 1,00 | 1,33 | 2,00 |
| 50 % | 1,00 | 1,50 | 2,00 | 3,00 |
| 60 % | 1,50 | 2,25 | 3,00 | 4,50 |
Esta tabla contiene dos lecciones. Primera: una tasa de acierto del 40 % con ganadoras del doble de tamaño que las perdedoras (PF 1,33) supera a una tasa de acierto del 50 % con ganadoras y perdedoras del mismo tamaño (PF 1,00). Segunda: el PF cruza 1,0 exactamente en el punto en que tu tasa de acierto iguala la tasa de acierto para no perder según tu payoff. Las dos ideas son la misma regla vista desde ángulos distintos.
Cuándo te engaña el profit factor
El profit factor es útil, pero tiene puntos ciegos que deberías conocer.
- Los valores atípicos dominan. Toma diez operaciones: una ganadora de 900 €, tres ganadoras de 40 € y seis perdedoras de 100 €. PF = 1.020 ÷ 600 = 1,70. Quita la única operación de 900 € y el PF cae a 120 ÷ 600 = 0,2. Una sola operación sostuvo todo el periodo. Mira el PF con y sin tu mayor ganadora.
- Ignora el tamaño de la cuenta y el riesgo. Un PF de 2,0 conseguido arriesgando el 10 % por operación es una experiencia muy distinta del mismo PF con un 0,5 % por operación.
- Ignora el orden. Diez pérdidas seguidas de diez ganancias dan el mismo PF que unos resultados alternos, pero la primera secuencia produce un drawdown mucho más profundo.
- Las operaciones a cero desaparecen. Las operaciones cerradas sin ganancia ni pérdida no suman a ningún lado, así que el PF no dice nada sobre la frecuencia con la que estás en el mercado sin obtener nada.
Combina el PF con la esperanza matemática (lo que ganas de media por operación), tu número de operaciones y tu mayor drawdown. Juntos dan una imagen mucho más honesta.
Cómo seguir el profit factor en tu diario
El profit factor más útil no es el global. Es el PF de cada setup, de cada franja horaria o de cada instrumento. Un PF combinado de 1,3 puede ocultar un setup en 2,1 y otro en 0,7 que está drenando la cuenta sin hacer ruido.
- Registra cada operación cerrada con su ganancia o pérdida neta después de costes.
- Etiqueta cada operación con el setup o el motivo por el que la hiciste.
- Para cada etiqueta, suma las ganadoras y suma las perdedoras, y después divide.
- Escribe el número de operaciones junto a cada PF para no sobreinterpretar una muestra pequeña.
- Recalcúlalo cada mes y compáralo con el periodo anterior.
La hoja de cálculo para diario de trading incluye las columnas y las fórmulas para esto. Si prefieres no mantener fórmulas, una app de diario que importa las ejecuciones desde tu bróker puede calcular el profit factor por setup por ti.