Profitfaktor: was er bedeutet, wie du ihn berechnest und was als gut gilt

Die Formel für den Profitfaktor

Der Profitfaktor (PF) vergleicht das Geld, das deine Gewinner eingebracht haben, mit dem Geld, das dich deine Verlierer gekostet haben:

Profitfaktor = Bruttogewinne ÷ |Bruttoverluste|

Bruttogewinne ist die Summe der Gewinne aller Gewinntrades. Bruttoverluste ist die Summe der Verluste aller Verlusttrades, also eine negative Zahl, deshalb teilst du durch ihren Betrag. Das Ergebnis ist ein Verhältnis ohne Einheit: Es ist egal, ob du 1 Aktie handelst oder 1.000.

So liest du ihn:

• Unter 1,0: Die Verluste waren größer als die Gewinne. Der Zeitraum hat Geld verloren, noch bevor irgendetwas anderes berücksichtigt wird.
• Genau 1,0: plus minus null.
• Über 1,0: Die Gewinne haben die Verluste überwogen. Ein PF von 2,0 bedeutet, dass jedem verlorenen Euro zwei gewonnene gegenüberstanden.

Deine eigenen Zahlen kannst du im Profitfaktor-Rechner durchrechnen.

Ein Rechenbeispiel mit zehn Trades

Angenommen, deine letzten zehn geschlossenen Trades sehen so aus (Gewinn oder Verlust nach dem Schließen):

Bruttogewinne = 120 + 80 + 200 + 60 + 150 + 90 = 700 €.

Bruttoverluste = −100 + −70 + −50 + −130 = −350 €.

Profitfaktor = 700 ÷ |−350| = 2,0.

Jetzt kommen die Kosten dazu. Hat jeder Roundtrip 8 € an Provisionen und Gebühren gekostet, schrumpfen die sechs Gewinner auf 652 € und die vier Verlierer wachsen auf −382 €. Der Profitfaktor wird zu 652 ÷ 382 = 1,71. Dieselben Trades, eine deutlich niedrigere Zahl. Berechne den PF immer auf Basis der Nettoergebnisse nach Kosten, sonst misst du eine Strategie, die du so gar nicht handelst.

Was ist ein guter Profitfaktor?

Es gibt keine offizielle Schwelle, und wer dir ohne Zusammenhang eine einzelne Zahl nennt, rät. Mit Sicherheit sagen lässt sich nur die Arithmetik: Unter 1,0 verliert Geld, über 1,0 verdient Geld, jeweils über die gemessenen Trades.

Darüber hinaus helfen dir ein paar praktische Punkte, deinen eigenen Wert einzuordnen:

• Puffer für Fehler. Ein PF von 1,05 ist gerade so positiv. Etwas höhere Kosten, Slippage oder eine schlechte Woche können ihn unter 1,0 drücken. Ein höherer PF lässt mehr Spielraum, falls etwas schiefgeht.
• Stichprobengröße. Ein PF aus 15 Trades ist eine grobe Skizze. Ein PF aus 200 Trades unter verschiedenen Marktbedingungen sagt viel mehr aus. Die Zahl verrät nicht, aus wie vielen Trades sie stammt, also nenn die Anzahl immer mit.
• Stil. Ein trendfolgender Ansatz mit niedriger Trefferquote und großen Gewinnern und ein Mean-Reversion-Ansatz mit hoher Trefferquote und kleinen Gewinnern können auf ganz unterschiedlichen Wegen denselben PF erreichen.
• Verdächtig hoch. Ein PF über 4 oder 5 bei kleiner Stichprobe bedeutet oft einen einzelnen Ausreißer-Trade, eine kurze Glückssträhne oder einen Backtest, der in die Zukunft geschaut hat. Prüf das, bevor du feierst.

Sieh deinen PF als Beschreibung der Vergangenheit, nicht als Prognose. Märkte ändern sich, und ein Wert, der sechs Monate gehalten hat, hält die nächsten sechs vielleicht nicht.

Wie der Profitfaktor mit Trefferquote und Payoff-Ratio zusammenhängt

Der Profitfaktor ergibt sich vollständig aus zwei anderen Zahlen: deiner Trefferquote und deiner Payoff-Ratio (Ø Gewinn ÷ |Ø Verlust|). Über N Trades gilt Bruttogewinne = N × Trefferquote × Ø Gewinn und Bruttoverluste = N × (1 − Trefferquote) × Ø Verlust, also:

Profitfaktor = (Trefferquote × Payoff-Ratio) ÷ (1 − Trefferquote)

Diese Tabelle zeigt den PF, der sich aus jeder Kombination ergibt:

In dieser Tabelle stecken zwei Lektionen. Erstens: Eine Trefferquote von 40 % mit Gewinnern, die doppelt so groß sind wie die Verlierer (PF 1,33), schlägt eine Trefferquote von 50 % mit gleich großen Gewinnern und Verlierern (PF 1,00). Zweitens: Der PF überschreitet 1,0 genau an dem Punkt, an dem deine Trefferquote der Break-even-Trefferquote für deine Payoff-Ratio entspricht. Beides ist dieselbe Regel, nur aus verschiedenen Blickwinkeln.

Wo dich der Profitfaktor in die Irre führt

Der Profitfaktor ist nützlich, hat aber blinde Flecken, die du kennen solltest.

• Ausreißer dominieren. Nimm zehn Trades: ein Gewinn von 900 €, drei Gewinne von 40 € und sechs Verluste von 100 €. PF = 1020 ÷ 600 = 1,70. Nimm den einen 900-€-Trade heraus, und der PF fällt auf 120 ÷ 600 = 0,2. Ein einziger Trade hat den ganzen Zeitraum getragen. Schau dir den PF mit und ohne deinen größten Gewinner an.
• Er ignoriert Kontogröße und Risiko. Ein PF von 2,0, erzielt mit 10 % Risiko pro Trade, fühlt sich ganz anders an als derselbe PF bei 0,5 % pro Trade.
• Er ignoriert die Reihenfolge. Zehn Verluste am Stück, gefolgt von zehn Gewinnen, ergeben denselben PF wie abwechselnde Ergebnisse, aber die erste Folge erzeugt einen viel tieferen Drawdown.
• Break-even-Trades verschwinden. Trades bei plus minus null tragen zu keiner Seite etwas bei, also sagt der PF nichts darüber, wie oft du ohne Ertrag im Markt bist.

Kombinier den PF mit dem Erwartungswert (was du im Schnitt pro Trade verdienst), deiner Trade-Anzahl und deinem größten Drawdown. Zusammen ergeben sie ein viel ehrlicheres Bild.

So verfolgst du den Profitfaktor in deinem Journal

Der nützlichste Profitfaktor ist nicht dein Gesamtwert. Es ist der PF jedes Setups, jeder Tageszeit oder jedes Instruments. Ein gemeinsamer PF von 1,3 kann ein Setup mit 2,1 verbergen und ein anderes mit 0,7, das still und leise das Konto leert.

1. Erfasse jeden geschlossenen Trade mit seinem Nettogewinn oder -verlust nach Kosten.
2. Versieh jeden Trade mit dem Setup oder dem Grund, aus dem du ihn eingegangen bist.
3. Summier für jeden Tag die Gewinner und die Verlierer und teil dann.
4. Schreib neben jeden PF die Trade-Anzahl, damit du eine kleine Stichprobe nicht überbewertest.
5. Rechne monatlich neu und vergleich mit dem vorherigen Zeitraum.

Die Trading-Journal-Tabelle enthält die Spalten und Formeln dafür. Wenn du keine Formeln pflegen willst, kann eine Journal-App, die Ausführungen von deinem Broker importiert, den Profitfaktor je Setup für dich berechnen.