ऑप्शन को अपना अलग जर्नल लेआउट क्यों चाहिए
स्टॉक जर्नल मानकर चलता है कि हर ट्रेड की एक लाइन होगी: ख़रीदो, बेचो, बस। ऑप्शन इस धारणा को तीन तरह से तोड़ते हैं:
- मल्टीप्लायर। $3.40 का कोट किया गया प्रीमियम प्रति शेयर है, प्रति कॉन्ट्रैक्ट नहीं।
- कई लेग। स्प्रेड दो या ज़्यादा कॉन्ट्रैक्ट होते हैं जिनका मतलब सिर्फ़ साथ में बनता है।
- बंद करने के ज़्यादा तरीक़े। पोज़िशन बेची जा सकती है, वापस ख़रीदी जा सकती है, एक्सपायर हो सकती है, एक्सरसाइज़ हो सकती है या असाइन हो सकती है।
अगर आपका जर्नल हर फ़िल को अलग ट्रेड मानता है, तो एक स्प्रेड एक बड़ा विनर और एक बड़ा लूज़र दिख सकता है, और आपका विन रेट बेमानी हो जाता है। कई जर्नल कॉस्ट भी 100 गुना ग़लत दर्ज करते हैं।
स्टॉक के मुक़ाबले समय भी ज़्यादा मायने रखता है। एक ही एंट्री प्राइस पर पर अलग एक्सपायरी वाली दो पोज़िशन अलग ट्रेड हैं, और जो जर्नल एक्सपायरी दर्ज नहीं करता वह यह नहीं दिखा सकता कि होल्डिंग पीरियड आपके नतीजों पर कैसे असर डालता है।
कॉन्ट्रैक्ट मल्टीप्लायर
स्टैंडर्ड US इक्विटी ऑप्शन में एक कॉन्ट्रैक्ट आमतौर पर 100 शेयरों के बराबर होता है, इसलिए:
कॉस्ट या प्रोसीड्स = प्रीमियम × 100 × कॉन्ट्रैक्ट
मिनी ऑप्शन, इंडेक्स ऑप्शन, कॉर्पोरेट एक्शन के बाद एडजस्ट हुए कॉन्ट्रैक्ट और दूसरे मार्केट के ऑप्शन अलग मल्टीप्लायर इस्तेमाल कर सकते हैं। भारत में F&O लॉट साइज़ एक्सचेंज तय करता है और समय-समय पर बदलता है। हमेशा कॉन्ट्रैक्ट पर या आपके ब्रोकर के कन्फ़र्मेशन में दिखाया गया मल्टीप्लायर या लॉट साइज़ इस्तेमाल करें, स्प्रेडशीट में टाइप किया कोई स्थिर नंबर नहीं।
उदाहरण: सिंगल-लेग ट्रेड
आप 2 स्टैंडर्ड US इक्विटी कॉल कॉन्ट्रैक्ट $3.40 पर ख़रीदते हैं और बाद में $4.10 पर बेचते हैं। प्राइस सिर्फ़ उदाहरण के लिए हैं।
- कॉस्ट: $3.40 × 100 × 2 = $680
- प्रोसीड्स: $4.10 × 100 × 2 = $820
- ग्रॉस P&L: $820 − $680 = +$140, ब्रोकरेज और चार्जेस से पहले
मल्टीप्लायर भूल जाने पर यह +$1.40 दर्ज होगा, जो फिर उस पर बने हर औसत, प्रॉफ़िट फ़ैक्टर और एक्सपेक्टेंसी के आँकड़े को बिगाड़ देगा। ऑप्शन पर चार्जेस अक्सर प्रति कॉन्ट्रैक्ट लगते हैं, इसलिए उन्हें हर लेग पर लॉग करें।
मल्टी-लेग पोज़िशन को एक ट्रेड में ग्रुप करें
मल्टी-लेग पोज़िशन (जैसे वर्टिकल स्प्रेड) एक जर्नल एंट्री होनी चाहिए जिसके नीचे उसके लेग लिखे हों। यह लॉगिंग का उदाहरण है, किसी स्ट्रक्चर को ट्रेड करने का सुझाव नहीं।
| लेग | एक्शन | प्रीमियम | कैश फ़्लो (1 कॉन्ट्रैक्ट) |
|---|---|---|---|
| 1 | बाय टू ओपन कॉल | $5.00 | −$500 |
| 2 | सेल टू ओपन कॉल | $2.00 | +$200 |
| ओपन पर नेट डेबिट | −$300 | ||
| क्लोज़ पर नेट क्रेडिट (दोनों लेग एक साथ बंद) | +$420 | ||
| चार्जेस से पहले पोज़िशन P&L | +$120 | ||
अगर इस पोज़िशन पर आपका प्लान किया रिस्क पूरा $300 डेबिट था, तो R में नतीजा $120 ÷ $300 = +0.4R है। दो अलग ट्रेड के रूप में लॉग करने पर यही पोज़िशन एक विनर और एक लूज़र जैसी दिखेगी।
ग्रुपिंग के नियम: साथ में खोले गए लेग साथ में रहते हैं; अगर आप एक लेग अलग से बंद या रोल करते हैं, तो उसे उसी पोज़िशन पर एक एडजस्टमेंट के रूप में दर्ज करें, उसके अपने कैश फ़्लो और तारीख़ के साथ।
एक काम की टिप: हर पोज़िशन को एक ID दें और उसे हर लेग की लाइन पर लिखें। फिर उस ID पर एक पिवट टेबल या सीधा SUMIF पूरी पोज़िशन का नेट कैश फ़्लो दे देता है, चाहे उसमें कितनी भी फ़िल्स, एडजस्टमेंट या आंशिक क्लोज़ हों। ID के बिना लेग समय के साथ बिखर जाते हैं और पोज़िशन का असली नतीजा खो जाता है।
एक्सपायरी, एक्सरसाइज़ और असाइनमेंट
हर ऑप्शन पोज़िशन क्लोज़िंग ट्रेड से ख़त्म नहीं होती, और जर्नल सबसे ज़्यादा इन्हीं अंत पर ग़लत होते हैं:
- बेकार एक्सपायर हुआ। कोई क्लोज़िंग फ़िल नहीं होती, इसलिए कई स्प्रेडशीट नतीजा कभी दर्ज नहीं करतीं। एक्सपायरी की तारीख़ पर $0.00 पर क्लोज़ लॉग करें ताकि लॉस (लॉन्ग ऑप्शन के लिए) या रखा गया प्रीमियम (शॉर्ट ऑप्शन के लिए) गिना जाए।
- एक्सरसाइज़ या असाइन हुआ। ऑप्शन लेग बंद होता है और स्ट्राइक प्राइस पर एक स्टॉक पोज़िशन खुलती या बंद होती है। ऑप्शन का नतीजा दर्ज करें और उसे उससे बने स्टॉक ट्रेड से जोड़ें, ताकि पूरा नतीजा एक जगह दिखे।
- रोल किया। एक एक्सपायरी बंद करना और दूसरी खोलना फ़िल्स के दो सेट हैं। कुछ ट्रेडर्स दोनों को एडजस्टमेंट नोट के साथ एक पोज़िशन में रखते हैं; दूसरे रोल को नया ट्रेड मानते हैं। एक नियम चुनें और उस पर टिके रहें, वरना आपकी ट्रेड संख्या और विन रेट आपकी बुककीपिंग के साथ बदलते रहेंगे।
इन घटनाओं के लिए आपके ब्रोकर के कन्फ़र्मेशन और स्टेटमेंट ही सच का स्रोत हैं, जिसमें डिलीवर हुआ सटीक प्राइस और मात्रा भी शामिल है।
हर पोज़िशन के लिए लॉग करने वाले फ़ील्ड
- अंडरलाइंग, ओपन डेट, क्लोज़ डेट
- हर लेग: कॉल/पुट, स्ट्राइक, एक्सपायरी, बाय/सेल, ओपन/क्लोज़, कॉन्ट्रैक्ट, प्रीमियम
- मल्टीप्लायर (कॉन्ट्रैक्ट से, अंदाज़े से नहीं)
- नेट डेबिट या क्रेडिट, ओपन पर और क्लोज़ पर
- प्लान किया अधिकतम रिस्क डॉलर में, जो 1R तय करता है
- कैसे ख़त्म हुई: बंद, एक्सपायर, एक्सरसाइज़ या असाइन
- चार्जेस हर लेग पर
- नेट P&L और R
- सेटअप टैग और नोट
अधिकतम रिस्क दर्ज होने पर आप स्टॉक वाले ही R-मल्टीपल और प्रॉफ़िट फ़ैक्टर माप इस्तेमाल कर सकते हैं, और ऑप्शन व स्टॉक के नतीजों की तुलना साथ-साथ कर सकते हैं।
वैकल्पिक: एंट्री पर Greeks और वोलैटिलिटी
कुछ ट्रेडर्स एंट्री पर पोज़िशन का एक स्नैपशॉट भी लॉग करते हैं, जो उनके ब्रोकर के प्लेटफ़ॉर्म से लिया जाता है। ये वैकल्पिक फ़ील्ड हैं। ये तभी काम के हैं जब आप बाद में नतीजों को इनके साथ रिव्यू करें:
| वैकल्पिक फ़ील्ड | यह क्या दर्ज करता है |
|---|---|
| Delta | अंडरलाइंग में मूव के प्रति लगभग संवेदनशीलता |
| Theta | समय बीतने से रोज़ वैल्यू में लगभग बदलाव |
| Vega | इम्प्लाइड वोलैटिलिटी के प्रति लगभग संवेदनशीलता |
| इम्प्लाइड वोलैटिलिटी | ऑप्शन की क़ीमत में शामिल वोलैटिलिटी का स्तर |
| एक्सपायरी तक दिन | एंट्री पर बचा समय |
वैल्यू प्लेटफ़ॉर्म के हिसाब से अलग होती हैं क्योंकि वे अलग इनपुट वाले मॉडल से आती हैं, इसलिए दर्ज करें कि हर नंबर कहाँ से आया। अगर आप किसी फ़ील्ड को कभी रिव्यू नहीं करते, तो उसे लॉग करना बंद कर दें।
ऑप्शन जर्नल का रिव्यू
जब पोज़िशन सही से ग्रुप हो जाएँ और उनकी कॉस्ट सही हो, तो सेटअप और स्ट्रक्चर के हिसाब से रिव्यू करें: विन रेट, पेऑफ़ रेशियो, एक्सपेक्टेंसी और प्रॉफ़िट फ़ैक्टर, सब चार्जेस के बाद। चेक करें कि कितनी बार पोज़िशन एक्सरसाइज़ या असाइनमेंट पर ख़त्म होती हैं, और एडजस्ट की गई पोज़िशन बिना छेड़ी गई पोज़िशन से बेहतर करती हैं या ख़राब। सैंपल साइज़ का ध्यान रखें: कुछ दर्जन पोज़िशन भी अभी छोटा सैंपल है।
जो जर्नल ऐप आपके ब्रोकर से फ़िल्स इम्पोर्ट करता है, वह आपके लिए लेग ग्रुप कर सकता है और मल्टीप्लायर लगा सकता है; TradeGreen 20+ ब्रोकर्स से रीड-ओनली जुड़ता है और हर बंद ट्रेड को अपने-आप जर्नल करता है। नहीं तो, ट्रेडिंग जर्नल स्प्रेडशीट एक शुरुआत है। ऑप्शन पर टैक्स आपके देश पर निर्भर करता है, इसलिए किसी अकाउंटेंट से पूछें। यह गाइड शैक्षिक है और कोई ऑप्शन स्ट्रैटेजी सुझाती नहीं है।