Die Formel für die Positionsgröße
Die Positionsgröße beantwortet eine einzige Frage: Wie groß darf dieser Trade sein, damit mich ein ausgelöster Stop nur das kostet, was ich zu riskieren beschlossen habe?
Positionsgröße = (Konto × Risiko %) ÷ |Einstieg − Stop|, abgerundet auf ganze Aktien.
- Konto: das Kapital, von dem aus du die Größe berechnest (viele Trader nehmen den aktuellen Kontowert).
- Risiko %: der Anteil des Kontos, den du bei diesem Trade zu verlieren bereit bist, wenn der Stop greift.
- |Einstieg − Stop|: das Risiko pro Aktie, also der Abstand zu deinem Stop.
Du rundest ab, weil du beim Aufrunden mehr als den gewählten Betrag riskieren würdest. Der Positionsgrößen-Rechner verwendet dieselbe Formel.
Ein Rechenbeispiel
Konto: 25.000 €. Risiko pro Trade: 1 %. Geplanter Einstieg 50,00 €, Stop 48,00 €.
- Riskierter Betrag: 25.000 € × 1 % = 250 €
- Risiko pro Aktie: 50,00 € − 48,00 € = 2,00 €
- Positionsgröße: 250 € ÷ 2,00 € = 125 Aktien
- Positionswert: 125 × 50,00 € = 6.250 €
Beachte, dass der Positionswert (6.250 €) viel größer ist als das Risiko (250 €). Die Positionsgröße steuert den Verlust am Stop, nicht die Größe der Position. Dieser Unterschied ist in den nächsten Abschnitten wichtig.
Bei einer Short-Position liegt der Stop über dem Einstieg, die Formel bleibt aber gleich, weil sie den absoluten Abstand verwendet. Ein Short-Einstieg bei 50,00 € mit Stop bei 52,00 € bedeutet immer noch 2,00 € Risiko pro Aktie und immer noch 125 Aktien bei 250 € Risiko. Notier das geplante Risiko in Euro neben jedem Trade; diese Zahl legt 1R für den Trade fest, wenn du ihn später auswertest.
Wie das Risiko in % die Größe verändert
Gleiches Konto und gleicher Trade (25.000 €, Einstieg 50,00 €, Stop 48,00 €), unterschiedliche Risikoeinstellungen:
| Risiko pro Trade | Riskierter Betrag | Aktien | Positionswert |
|---|---|---|---|
| 0,5 % | 125 € | 62 | 3.100 € |
| 1 % | 250 € | 125 | 6.250 € |
| 2 % | 500 € | 250 | 12.500 € |
Bei 0,5 % ergeben 125 € ÷ 2,00 € = 62,5, abgerundet 62 Aktien, das tatsächliche Risiko beträgt also 124 €. Welchen Risikoprozentsatz du wählst, ist eine persönliche Entscheidung, die von deiner Situation abhängt; dieser Leitfaden empfiehlt keinen.
Fester Prozentsatz vs. fester Betrag
Es gibt zwei gängige Wege, den Teil „riskierter Betrag“ in der Formel festzulegen.
| Fester Prozentsatz | Fester Betrag | |
|---|---|---|
| Risiko pro Trade | Ein % des aktuellen Kontos | Bei jedem Trade derselbe €-Betrag |
| Nach Verlusten | Das Risiko schrumpft mit dem Konto | Das Risiko bleibt gleich |
| Nach Gewinnen | Das Risiko wächst mit dem Konto | Das Risiko bleibt gleich |
| Einfachheit | Den €-Betrag neu berechnen, wenn sich der Kontowert ändert | Eine Zahl, die man sich merkt |
Beispiel für den festen Prozentsatz: 1 % von 25.000 € sind 250 €. Nach einem Rückgang auf 22.000 € ist 1 % nur noch 220 €, also wird der nächste Trade kleiner.
Beispiel für den festen Betrag: Du riskierst bei jedem Trade 200 €. Mit Einstieg 50,00 € und Stop 48,00 € sind das 200 € ÷ 2,00 € = 100 Aktien, egal, was das Konto letzte Woche gemacht hat.
So oder so bestimmt der Stop-Abstand weiterhin die Stückzahl. Beide Methoden halten den Verlust am Stop in der gewählten Einheit ungefähr konstant, und genau das macht die Ergebnisse in R-Multiples vergleichbar.
Egal, welche du verwendest: Schreib die Regel auf und erfasse bei jedem Trade das geplante Risiko. Ohne diese Zahl kannst du R später nicht berechnen und nicht erkennen, ob ein schlechter Monat an der Strategie oder an uneinheitlicher Positionsgröße lag.
Die Falle bei engen Stops: Prüf auch den Positionswert
Die Formel teilt durch den Stop-Abstand, also erzeugt ein sehr enger Stop eine sehr große Position. Gleiches Konto mit 25.000 € und 250 € Risiko, aber ein Stop nur 0,25 € entfernt:
250 € ÷ 0,25 € = 1.000 Aktien, im Wert von 1.000 × 50,00 € = 50.000 €, doppelt so viel wie das Konto.
Bevor du nach irgendeiner Größe handelst, prüf:
- Kaufkraft. Kann dein Konto diese Position überhaupt halten? Ein Cash-Konto kann nicht über sein Guthaben hinausgehen; Margin-Regeln unterscheiden sich je nach Broker und Land.
- Kurslücken-Risiko. Ein Stop garantiert keinen Kurs. Eröffnet die Aktie weit unter deinem Stop, verliert eine Position mit 1.000 Aktien weit mehr als 250 €. Siehe Stop-Loss vs. Stop-Limit.
- Liquidität. Eine große Position in einer wenig gehandelten Aktie kann den Kurs beim Ein- und Ausstieg gegen dich bewegen.
- Konzentration. Manche Trader begrenzen den Positionswert zusätzlich auf einen Anteil des Kontos, egal was die Formel sagt.
Häufige Fehler bei der Positionsgröße
- Größe nach Überzeugung. Wer eine größere Position nimmt, weil ein Trade „super aussieht“, kappt die Verbindung zwischen Risiko und Größe. Dein Journal kann prüfen, ob Trades mit hoher Überzeugung tatsächlich besser laufen.
- Größe nach Stückzahl oder Positionswert. Wer von allem 100 Aktien kauft, trägt bei einer 10-€-Aktie mit 0,50 € Stop und einer 200-€-Aktie mit 10 € Stop ein ganz unterschiedliches Risiko.
- Den Stop nach der Größe setzen. Wenn du zuerst die Stückzahl wählst und den Stop dann dort platzierst, wo das Geld ausgeht, bestimmt dein Geldbeutel den Stop, nicht der Trade.
- Kosten vergessen. Provisionen, Gebühren und der Spread gehören zum Verlust, wenn ein Stop greift. Bei kleinen Stops können sie einen spürbaren Teil des Risikos ausmachen.
- Korrelierte Positionen ignorieren. Fünf Positionen in ähnlichen Aktien mit je 1 % Risiko können sich wie eine einzige Position mit mehr als 1 % Risiko verhalten, wenn sie sich alle gemeinsam bewegen.
- Das Risiko in % nach einer Serie ändern. Wer nach Gewinnen das Risiko erhöht oder nach Verlusten verdoppelt, verändert die Strategie, die er gerade misst. Wenn du es änderst, notier das Datum, damit deine Auswertung die beiden Zeiträume trennen kann.
Positionsgröße bei Optionen und anderen Instrumenten
Dieselbe Idee funktioniert bei anderen Instrumenten, wenn du das Risiko pro Einheit richtig ausdrückst:
- Standard-Optionen auf US-Aktien: Risiko pro Kontrakt = Prämienabstand bis zu deinem geplanten Ausstieg × 100 (der übliche Kontraktmultiplikator). Wenn du eine Option kaufst und bis zum Verfall halten willst, kannst du höchstens die gezahlte Prämie verlieren.
- Futures und F&O: Multiplizier den Kursabstand mit dem Multiplikator oder der Lotgröße des Kontrakts, die die Börse festlegt.
Der Leitfaden zum Optionen-Trading-Journal zeigt, wie du die Einstandskosten mit dem Multiplikator erfasst.
Prüfen, ob deine Positionsgröße wirklich hält
Die Positionsgröße funktioniert nur, wenn deine echten Verluste zu deinem geplanten Risiko passen. Vergleich in deinem Journal den Verlust jedes Verlusttrades mit dem Risiko, das du dafür geplant hattest. Liegen Verlierer regelmäßig bei 1,5R oder 2R, sind meist verschobene Stops, Kurslücken oder Slippage die Ursache, nicht die Formel. Wenn du Ergebnisse in R misst, siehst du das sofort; der R-Multiple-Rechner macht das für einen einzelnen Trade, und die Journal-Tabelle zeigt die Spalten, mit denen du es über viele Trades verfolgst.
Dieser Leitfaden dient nur der Bildung und empfiehlt weder ein Risikoniveau noch eine Strategie.